操盤心法－年線9,300上下跌深反彈 9,500有短壓

• 2015-06-06 01:51
 
• 工商時報
 
• 兆豐國際投顧協理王顗鈞

加權指數日線圖

　國內外金融情勢分析：

　經濟數據依舊震盪偏弱，OECD基於企業和政府投資不振、美國Q1經濟意外疲弱，下修今、明年經濟成長預測；但上修歐元區預測，認為ECB大舉購債、歐元貶值有助經濟復甦。

　全球經濟不強，又逢希臘債務協商繼續拖長，6/16～6/17 FOMC會議、市場還是關注升息議題；加上ECB見通縮漸改善、調升通膨預期、總裁德拉吉提醒金融市場可能的動盪，使得國際股匯市最近持續震盪，德國公債殖利率曾再飆升，歐美股市也再度震盪回測，所幸還守住重要支撐之上。

　台股則是獨弱，因為國際股匯市動盪，前波大買的外資近期作部份調節減碼，加上台股漲跌幅擴大至10％初期、股價波動加大，6/4在外資大舉賣超、9,500點失守後引發技術性停損賣壓，大盤急跌至年線9,300點附近，才因官股護盤而初步止跌。

　預估國際股市膠著情況可望在下半月改善，有助台股在年線9,300點附近短線跌深反彈。因希臘月底前20億歐元債務迫在眉睫、預期將態度軟化以尋求歐盟、IMF支持；FOMC會後，市場預期9月、甚至12月才升息的方向應不會改變，因經濟復甦的力道還是不強。另外ECB 持續QE、本月可能提高購債規模；中國去年下半年來2次降準、3月次降息後，預期可能會再降存準率，全球資金寬鬆方向不變。

　台股技術籌碼面及操作策略：

　台股技術面轉弱，9,500點長黑跌破，月、季線開始扣減9,650點以上的指數而下彎走跌形成壓力，除非短期內V型強彈收復9,650點才能化解危機。由於外資已連續五天賣超、合計賣超374億元，4/21至5/28累計1,513億元買超趨勢應已結束，台指期淨空單仍逾2萬點，何況7月起慣例放暑假，短期已難再期待外資積極買超。

　7、8月開始除權息，今年因扣抵稅額減半、恐影響參與除息意願，還有9月份FOMC會議將持續關注升息議題，使得Q3台股恐怕須繼續震盪、反覆測支撐。

　短線可期待跌深反彈，但Q3須整理，消化技術面、除息、Fed升息等干擾因素，Q4再藉新i-Phone 6S上市、旺季、總統大選前政策利多等題材，再度啟動多頭攻勢。

　短線反彈先高出再低進、或伺機換股。i-Phone 6S、物聯網、Type C、4G、4K TV、機能性服飾、汽車零組件仍為市場主流，但由於漲跌幅度擴大至10％，股價波動加劇，操作應比以往更嚴謹的基本、技術、籌碼面分析。

陸股太瘋 分析師稱投機性泡沫

• 2015-06-06 01:57
 
• 旺報
 
• 記者葉文義／綜合報導

陸股行情火爆，大批新股民蜂擁開戶入市。圖為在北京金融街一家證券公司裡，等待開戶或開通創業板的股民在排隊等待叫號。（新華社）

　陸股瘋牛行情讓分析師們備感困惑，法國巴黎銀行（BNP Paribas）首席亞洲經濟學家理查．伊利（Richard Iley）就表示，陸股上漲速度之快、規模之大，都顯示出這是一場「投機性泡沫」，不知該怎樣解釋陸股瘋狂上漲的原因，沒有任何明顯的技術、金融或宏觀創新推動A股大漲。

　據英國《金融時報》報導，伊利認為，在歷史上的投機性股市和信貸泡沫中，至少還可以看到鐵路、無線電、互聯網、證券化、高超的管理或生產技術做推動力，甚至可以在奧運會中尋找原因。但這次陸股泡沫的最顯著特徵和根源似乎是槓桿。

　他指出，目前陸股的融資交易金額已占到國內生產總值（GDP）的3.5%，超過美國當前的水準。正是因為對融資交易受限的擔心，本周四（6/4）陸股一度大跌超過5%，而一周前也大跌6.5%，都是出於類似原因。

　關鍵問題是泡沫還可以繼續膨脹多久，但沒有人知道答案。伊利指出，由於內在的不合理性，泡沫持續的時間通常會超過預期，特別是A股可能很快會納入全球股票指數，強勁的機構買盤在一段時間內可能會支撐散戶的狂熱。不過，成交金額趨勢、融資規模以及估值的增加，意味著股市距離見頂不會太遠了。

陸港基金互認 AH股大利多

• 2015-06-06 01:51
 
• 工商時報
 
• 記者吳瑞達／綜合報導

陸港基金互認大致情況

　中國大陸與香港的基金互認，將在7月1日起實施，昨（5）日陸港兩地監管單位與大陸國家外匯管理局召開第一場會議，釐定兩地互認基金的申請與認購細節。投資機構認為，兩地基金互認實施後，中長期而言，對大陸A股與香港H股，都是大利多。

　新浪財經報導，香港證監會投資產品部高級總監蔡鳳儀表示，大陸發行的基金，在向香港證監會申請互認資格時，要求基金80％以上，不是投資香港市場，而在香港銷售的規模，佔總資產比例不得高於50％。同時，在基金互認初期，以謹慎為原則，不接受創新基金產品。

　香港證監會解釋，大陸基金向香港證監會申請互認資格，必須滿足的條件，包括：不以香港為「主要投資方向」，以及在香港銷售規模，要低於50％。

　具體而言，「不以香港為主要投資方向」，指的是「基金80％以上，不是投資於香港市場，而香港投資人，對基金的申購，如果超過50％，則大陸基金，必須立即通知香港證監會，並停止申購」。

　這項條件具有持續性，不受基金規模擴大、贖回等影響，不過，即使香港投資人，申購超過50％，並不會強制贖回。

　蔡鳳儀表示，兩地基金互認初期，只接納一般類型基金申請，不包括創新基金產品。她解釋，大陸的基金，能夠以指數期貨等作為對沖工具，不過，分級基金、保證基金，均不包括在內。不過，大陸基金在香港銷售，不限於用人民幣，也可設置港幣、美元等基金單位。

　此外，中國外匯管理局資本市場管理司張卓指出，大陸與香港基金互認，將不對單家產品及每檔產品額度進行審核，僅對3,000億人民幣的總額度進行管理。

　而在兩地基金互認後，對陸港股市會有什麼影響？香港信報引述匯豐環球投資管理（香港）公司指出，藉基金互認而南下的資金，可能多於北上資金，因H股目前較A股存在價差，在股價上相對吸引。中長期而言，有關安排預期對A股及在港上市股票是利多。

　同時，可望因基金互認措施而受惠的族群則包括，首先，是相對A股存在重大價差的雙邊掛牌H股；其次，是在香港上市的資產管理公司及本地證券商；最後，是在海外市場上市的中資企業股。

財測大跳票 宏達電Q2恐虧1股本

• 2015-06-06 01:51
 
• 工商時報
 
• 記者吳筱雯／台北報導

宏達電近期營運

宏達電近期營運

　宏達電最新款的M9手機賣不動、中國銷售不如預期，第2季將由盈轉虧！宏達電昨（5）日宣布調降第2季財測，營收下修近3成、降為330～360億元，在經濟規模縮小、營業費用上升與認列閒置資產減損費用下，第2季每股將大虧近1個股本，超越2013年第3季創下每股虧損3.58元的虧損最高紀錄。此外，宏達電5月營收也遠低於前月、僅有107.9億元。

　M9上市以來飽受蘋果iPhone仍持續熱賣、三星S6 Edge擠壓影響，宏達電4月營收只有135億元，比3月大幅滑落超過3成。隨著M9銷售力無法提振，加上新品如M9+、E9+，都無法在中國市場創下佳績，市場早已傳出宏達電5月營收會遠不如4月、第2季財測恐將跳票，尤其宏達電不斷推延原訂的營收公布日期，更加深市場傳言的可信度。

　而利空不斷下，宏達電股價也在本周跌破百元關卡，周五收在92.8元，下跌1.7元。

　昨日晚間，宏達電宣布調降第2季財測，營收由原本的460～510億元、降至330～360億元，調整幅度近3成，比起去年由M8撐起的第2季營收650億元，相當於腰斬。調整後的第2季毛利率為19～19.5％，比原財測大降4個百分點，宏達電原先預估第2季EPS為0.06～0.34元，但調整後則由盈轉虧，每股將大虧9.7～9.94元、接近1個股本。

　而今年第2季的虧損，也超越2013年第3季首度單季虧損所創下的稅後淨損30億元、每股虧損3.58元紀錄。至於5月營收只有107.9億元，比4月營收再降低20％，是2010年以來單月營收第4低。

　宏達電表示，營收調整主要基於市場對高階Android裝置的需求低於預期，以及宏達電在中國的銷售不如預期，毛利率降低主要受產品組合變化及規模縮減，營業費用則在市場競爭激烈下，為配合產品上市推廣需求，亦比預期增加。

　宏達電並進一步指出，為因應全球智慧型手機市場的劇烈變化，將針對帳上資產進行全面檢視，考量目前業務現狀及未來營運需求，此次亦認列部分閒置資產及預付費用一次性減損約29億元。

就業報告出爐 美股漲跌互見

• 2015-06-06 07:09
 
• 即時新聞
 
• 中時即時 楊明暐

美國5月份就業報告出爐，新增就業崗位28萬個，遠超乎預期，從而引發聯準會（Fed）可能提前升息的擔憂，紐約股市5日大部分呈下跌局面，終場3大指數漲跌互見。

收盤時，道瓊下跌56.12點（0.31％），收在17849.46點；標準普爾跌3.01點（0.14％），收在2092.83點；那斯達克漲9.33點（0.18％），收在5068.46點。

5日公布的就業報告，非農業就業崗位新增28萬個，遠超過預估的21萬個，且薪資也呈現增長。儘管Fed不致在6月便調高利率，但今年9月升息的可能性甚高。

房市 ５大趨勢來臨

作者： 記者蔡惠芳╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年6月6日 上午5:50

工商時報【記者蔡惠芳╱台北報導】

台灣半世紀以來最大的不動產稅制改革房地合一稅，將在2016年元旦正式上路，此舉也宣告，長達13年的房市大多頭時代終結。不過，下半年壓抑許久的遞延性買盤可望回流；另贈與節稅潮、搶短獲利了結換手潮、投機客解套潮等五大趨勢，將讓房市出現洗牌。

台北市商業會理事長王應傑、台中市不動產開發公會理事長魏嘉銘、住展雜誌企研室經理何世昌、高力國際董事李日寶分析，房地合一實價課稅實施後，今後房市將出現五大趨勢。

首先，房市13年大多頭宣告終結。王應傑表示，過去賺到暴利的投資客，財政部統統課不到稅，但此時，最後一隻老鼠接到最後一棒後，房地合一實價課稅明年上路，代表低稅時代終結，短線投機客將絕跡。取而代之的是高稅時代來臨。

其次，下半年遞延性買盤可望回流，自住客重返主流地位。何世昌表示，不少代銷公司希望房市長痛不如短痛，在房地合一稅底定後，已備妥銀彈打廣告，針對自住客提出促銷方案，希望催出遞延、觀望一年多的買盤。市場預期，享有較低稅基的新成屋，可望比明年後完工交屋、必須適用新稅制的預售屋受歡迎。

魏嘉銘也預期，接下來有意獲利了結的換手潮也將出現，尤其是搶短獲利的預售屋買家，因為若2016年才交屋、脫手，得適用45％高稅率，否則持有2∼6年再脫手也得繳20％∼35％稅率；尤其座落在北市較高路段率的高級住宅，交屋後還要面臨高額房屋稅，所以不排除2015年底前會有一波解約、轉手潮，提前套現出場。也因此，房價資訊會比較混亂。

據瞭解，由香港境外公司持有的台北市慶城街、敦化北路附近的某豪宅，原本開價9.3億元求售，但在昨天實價課稅立法通過前，讓價到5.3億元、轉手給另一家外商公司。這個案例表面上看來似乎是賣方急著賠售，實際上與前次取得成本相比還是享有不動產增值利益；但房價資訊將會因不同角度，而有不同解讀。

此外，建商大老闆最近也紛紛議論，年底或明年即將完工的預售屋，已有承購戶依預售當初的承購價格「平盤」轉手的求售潮，一來想避開交屋後的高額房屋稅，二來想避開明年實施的房地合一稅，也因此，會造成市場價格比過去混亂。

第四，年底前贈與、節稅潮一定會出籠。李日寶表示，2014年贈與移轉棟數創下5.5萬棟的歷史新高，未來若是房地合一上路，由於舊制可享有依房屋評定價值辦理贈與，因此預期年底前將有一波贈與節稅潮。

另外一個趨勢是，業者直指房地合一稅上路後，最「爽」的應該是想搶短獲利的投資客，房地合一稅反而是獲得「大赦」的解套管道，因為明年賣反而稅更輕。

王應傑分析，例如現在進場買1棟1,800萬的房子，明年5月以2,000萬元賣出，若依現行奢侈稅，要繳15％、約300萬元的奢侈稅；但依新制房地合一稅只依增值獲利的200萬元、課45％的稅，也就是85.5萬，因此反而是搶短投機客的一大利多，簡直是投機客的「大赦」條款。

監工偷吃販賣部姊姊 性愛片洩姦情

2015年06月04日  蘋果日報

【游仁汶╱新北報導】新北市已婚顏姓工地監工，結識年紀較長的工地販賣部鄭姓女店員，二人日久生情，在去年七、八月間上旅館開房間，甚至自拍性愛影片，顏妻今年初無意間發現影片，因而得知顏偷吃，憤而提告。新北地檢署昨依通姦罪嫌起訴顏、鄭兩人。

同工地買飲料生情

起訴指出，在新北市一處工地擔任監工的顏男（約三十歲），去年因常在工地販賣部買冷飲，進而認識販賣部店員鄭女（近四十歲），兩人相處久了日久生情、互有好感。
已婚的顏男無法控制對鄭女的情感，去年七、八月間，帶鄭女到新北淡水一家旅館開房間，還自拍性愛影片。 

男臉女呻吟全都錄

顏妻直到今年一月間，無意間發現丈夫的隨身碟內，竟然儲存LINE的曖昧對話，還有一段長達數分鐘的性愛影片，清楚拍下丈夫的臉及女方的呻吟聲。顏男見事跡敗露而招認，顏妻因此怒告丈夫和鄭女涉嫌通姦多次。
顏男出庭坦承，有和鄭女發生過最多四次性行為，但鄭女僅坦承一次，因為性愛影片內只有一次性行為，檢察官最後依一個通姦罪嫌將顏男、鄭女起訴。