煤銅喊燒 原物料優選

煤銅喊燒 原物料優選

2010/01/17

【經濟日報╱文╱林孟洼】 中國需求是礦業類股觀察重點指標，預期2010年中國經濟成長率將維持高檔，大規模的經濟刺激方案以及中長期的基礎建設、都市化、汽車需求等，都將推升中國對這些基本金屬及大宗原物料的需求。雖中國突然宣布調高存款準備金率，但從政策來看，中國人行調整存款準備率，對於市場貨幣是量的管制、非價的管制。調升存準率或升息代表中國經濟成長復甦力道強勁，經濟向上的趨勢不變，也不影響中國基礎建設上的進度與規劃，而對基礎金屬的需求有所影響。 除中國外，印度、巴西等新興國家亦將為原物料帶來強勁需求。原物料類別的部分最看好鐵礦砂、煤炭以及銅礦，主要的原因在於中國在這幾個礦產類別都相當依賴進口；尤其今年還有上海世博會的舉辦，其他新興市場例如巴西等，因取得世界盃以及奧運賽事的主辦權，預料這些新興國家的需求將持續支持基礎金屬。 精煉銅部分，預期今年中國銅礦需求成長仍達15%以上，即使中國以外的國家需求仍待加強，但中國需求強勁仍足以支撐銅價格，預期銅價可望逐漸止穩回升。 煤礦需求主要來自中國和印度，電力需求成長以及過去幾個月來策略性地增加庫存使得中印進口量大增。以中國為例，去年淨進口量達7,900萬噸，將由淨出口國轉變為淨進口國。中國去年國內煤礦產出量亦創新高，但政府刻意拉高國產煤價，及內陸運送到沿海運能不足影響下，使得中國發電仰賴進口煤的比重愈來愈高。 （作者是德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人）

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